“市場(chǎng)對公司的擔心是可以理解的，東旭集團之前只做過(guò)4代線(xiàn)和5代線(xiàn)，并沒(méi)有過(guò)6代線(xiàn)的項目經(jīng)驗，這次非常迅速地切入6代線(xiàn)，還一下子上了10條線(xiàn)，市場(chǎng)擔心我們不一定能那么快速地出產(chǎn)品。”付殷芳向中國經(jīng)濟權益憑證報坦言，這個(gè)說(shuō)白了就是兩點(diǎn)，一是公司的東西靠不靠譜，二是公司的產(chǎn)品能不能賣(mài)得出去，從產(chǎn)能轉化成收益。
　　
　　一位長(cháng)期跟進(jìn)寶石A的機構分析師也向中國經(jīng)濟權益憑證報記者表示了同樣的擔憂(yōu)。這位機構分析師表示，去年寶石A的業(yè)績(jì)出現超常規增長(cháng)，主營(yíng)收入同比增幅超過(guò)600%，凈利潤同比增幅超過(guò)1000%。但公司業(yè)務(wù)里關(guān)聯(lián)交易太多，前幾大客戶(hù)全是關(guān)聯(lián)公司，主要的收入來(lái)自于裝備和建筑業(yè)務(wù)，主要是大股東的關(guān)聯(lián)公司向公司裝備公司采購玻璃基板裝備。募投項目開(kāi)建后，裝備公司主要為子公司提供裝備，之前的業(yè)務(wù)結構短期內還存在持續。三季度開(kāi)始，公司的財務(wù)水平已經(jīng)向合理回歸，如果增發(fā)的項目?jì)冬F低于市場(chǎng)預期，將對公司未來(lái)的估值產(chǎn)生負面影響。
　　
　　針對業(yè)內的疑慮，付殷芳向中國經(jīng)濟權益憑證報記者表示，“收入的結構問(wèn)題是業(yè)務(wù)轉型時(shí)期的結果，市場(chǎng)也能夠理解和認可。但這是非常態(tài)的，今后只要目前的增發(fā)項目進(jìn)度跟上，能夠很快實(shí)現盈利，是不會(huì )對公司產(chǎn)生影響的。市場(chǎng)目前較關(guān)心的是公司蕪湖項目的進(jìn)展問(wèn)題，因為玻璃基板國產(chǎn)化并沒(méi)有什么經(jīng)驗可循，公司雖是先行者，但現在也是處于摸著(zhù)石頭過(guò)河的狀態(tài)，市場(chǎng)糾結的根本，還是在項目的兌現上。只要公司踏踏實(shí)實(shí)地做好每一步，力爭募投項目早日達產(chǎn)達效，就是對市場(chǎng)的較好解釋。”
　　
　　11月9日，寶石A首度對蕪湖生產(chǎn)線(xiàn)項目點(diǎn)火后的進(jìn)展問(wèn)題開(kāi)腔。公司在公告中表示，一期兩條線(xiàn)窯爐分別于今年6月、7月底升溫，進(jìn)入試生產(chǎn)，經(jīng)過(guò)3－4個(gè)月調試，產(chǎn)品良品率穩步攀升，目前已投產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)良率平均在75%以上。產(chǎn)品在用戶(hù)認證方面進(jìn)展順利。另外，托管公司5代線(xiàn)產(chǎn)品供貨穩定。
　　
　　而與康寧的官司，公司前期的樂(lè )觀(guān)態(tài)度也變成現實(shí)。11月15日，公司接到控股股東東旭集團通知，東旭集團與康寧公司經(jīng)過(guò)友好協(xié)商于當日簽署相關(guān)協(xié)議，康寧公司將向東旭集團提供某些技術(shù)授權，東旭集團將支付部分相關(guān)費用以用于第六代及以下平板顯示器玻璃制造。協(xié)議簽署后，雙方之前有關(guān)熔融下拉技術(shù)的糾紛得到妥善解決。
　　
　　付殷芳對中國經(jīng)濟權益憑證報記者表示，蕪湖10條6代線(xiàn)在完全投入生產(chǎn)后，將實(shí)現年產(chǎn)500萬(wàn)片的產(chǎn)能?，F在國內許多制造領(lǐng)域產(chǎn)能過(guò)剩，也農業(yè)生產(chǎn)體系構對公司產(chǎn)能擴張后可能面臨產(chǎn)能過(guò)剩局面表示擔憂(yōu)，但其實(shí)大可不必。公司之前曾針對此做過(guò)一次市場(chǎng)調研，調研結果顯示，即使在當前，蕪湖項目的產(chǎn)能也僅占到大部分國家產(chǎn)能的20%不到，更不要說(shuō)這幾年下游對玻璃基板的需求還在持續加大。
　　
　　國產(chǎn)化大手筆
　　
　　寶石A董秘付殷芳曾向中國經(jīng)濟權益憑證報記者說(shuō)，寶石A的主業(yè)一直是做電子玻璃，以前是做傳統CRT玻璃，現在產(chǎn)業(yè)升級做TFT—LCD玻璃。雖然都是電子玻璃，但其技術(shù)含量是完全不同的。準確地說(shuō)，現在的液晶玻璃基板是一個(gè)高壁壘的行業(yè)。
　　
　　2010年，公司原控股股東寶石集團經(jīng)過(guò)重大資產(chǎn)重組，成功引進(jìn)戰略投入資金者東旭集團。東旭集團是國內為數不多的掌握玻璃基板制造核心技術(shù)的企業(yè)，也是國內一家掌握該技術(shù)的民資企業(yè)。目前東旭集團已經(jīng)是公司的控股股東。
　　
　　2011年底，寶石A對外公布定增預案，宣布將進(jìn)軍六代線(xiàn)玻璃基板領(lǐng)域。公告顯示，公司擬向不超過(guò)10名特定對象發(fā)行5.2億股，獲得較高50.38億元的籌集資金，全部投向蕪湖東旭光電科技有限公司平板顯示玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)項目。在此之前，寶石A大股東東旭集團已經(jīng)將其較具發(fā)展潛力的液晶玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)裝備制造裝入寶石A，相關(guān)專(zhuān)利技術(shù)也無(wú)償許可寶石A使用。
　　
　　被業(yè)內俗稱(chēng)“10條6代線(xiàn)”的蕪湖項目，生產(chǎn)的產(chǎn)品主要為玻璃基板，是所有顯示屏都必須要用到的高新技術(shù)材料。在目前的每個(gè)液晶模組里，都需要用到兩片玻璃基板，分別供作底層玻璃基板和彩色濾光片的底板使用。
　　
　　近年來(lái)，國內已經(jīng)擁有如京東方、華星光電、中電熊貓等本土的液晶面板企業(yè)。但在玻璃基板領(lǐng)域，國產(chǎn)化的進(jìn)程卻推進(jìn)得十分緩慢。目前大部分國家玻璃基板市場(chǎng)基本被美國的康寧和日本的旭硝子、電氣硝子壟斷。壟斷的結果，即是議價(jià)空間的缺失，早年一片6代線(xiàn)的玻璃基板，售價(jià)一度在千元左右。
　　
　　一位國內面板企業(yè)負責人向中國經(jīng)濟權益憑證報記者坦言，之前此領(lǐng)域無(wú)法國產(chǎn)化，只能用市場(chǎng)空間作為籌碼去換一點(diǎn)可憐的優(yōu)惠。“業(yè)內的人都知道玻璃基板的毛利率是很高的，但這幾年隨著(zhù)國產(chǎn)化的起步，這些企業(yè)先知先覺(jué)，為了穩定客戶(hù)，價(jià)格下來(lái)得很快，行業(yè)利潤水平正在向合理回歸。”
　　
　　從蕪湖市火車(chē)站一路向東大約半小時(shí)的時(shí)間，即可到達鳩江經(jīng)濟技術(shù)開(kāi)發(fā)區，一眼望去，“蕪湖東旭光電科技有限公司”的廠(chǎng)門(mén)十分顯眼。蕪湖東旭光電科技有限公司，是實(shí)施寶石A前期10條6代線(xiàn)項目的主體。
　　
　　對于處于轉型關(guān)鍵期的寶石A來(lái)說(shuō)，6代線(xiàn)項目的成功與否，對公司未來(lái)的發(fā)展和玻璃基板國產(chǎn)化都將產(chǎn)生重要影響。一年多來(lái)，被資本市場(chǎng)高度關(guān)注的6代線(xiàn)項目面臨著(zhù)各種聲音，甚至是質(zhì)疑，“質(zhì)量是不是能達到全部水平？”“產(chǎn)能釋放是否會(huì )很慢？”“和競爭對手的官司能否解決？”……
　　
　　但是，隨著(zhù)一條條產(chǎn)線(xiàn)的建成點(diǎn)火，各種疑問(wèn)已經(jīng)漸漸揭曉答案。一個(gè)小小細分行業(yè)實(shí)現進(jìn)口替代的愿景，如今正在這片土地上生根發(fā)芽。而隨著(zhù)項目的陸續實(shí)施，它的市場(chǎng)輪廓也在逐漸清晰和明朗。