【中玻網(wǎng)】A股上市公司東旭光電（000413）近年來(lái)的發(fā)展備受資本市場(chǎng)矚目。在大股東東旭集團的大力支持下，公司從彩色顯像管相關(guān)業(yè)務(wù)轉型到TFT-LCD（液晶）玻璃基板行業(yè)，基本面發(fā)生了根本性轉變。
　　
　　東旭光電此次轉型完全不同于資本市場(chǎng)泛濫的概念炒作。公司大股東東旭集團在玻璃基板生產(chǎn)的核心技術(shù)上處于國內優(yōu)異地位，成功打破了國外巨頭的技術(shù)壟斷。作為大股東旗下的光電產(chǎn)業(yè)整合平臺，東旭光電是集團玻璃基板業(yè)務(wù)的運營(yíng)主體，除未來(lái)新建項目主要在上市公司內實(shí)現外，大股東其他相關(guān)資產(chǎn)也有望陸續注入到上市公司。2013年4月，東旭光電通過(guò)定向增發(fā)籌集資金約50億元，在蕪湖投入資金建設10條第6代（兼容5.5代）玻璃基板生產(chǎn)線(xiàn)，建設完成后，將能滿(mǎn)足國內約20%的6代線(xiàn)液晶面板的需求。東旭光電作為國內玻璃基板產(chǎn)業(yè)的龍頭雛形已基本形成。
　　
　　通過(guò)本次定向增發(fā)，公司的發(fā)展方向和前景更為確定。更為重要的是，公司此次增發(fā)的背景是在大部分國家面板產(chǎn)業(yè)鏈轉移的大背景下進(jìn)行的，本土帶領(lǐng)企業(yè)在取得技術(shù)打破后，正在快速實(shí)現產(chǎn)能替代。作為本土玻璃基板龍頭企業(yè)之一，未來(lái)幾年，隨著(zhù)液晶玻璃基板國產(chǎn)化率的不斷提高，東旭光電將成為此次國產(chǎn)化浪潮的非常大受益者。
　　
　　液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈頂端的寶石
　　
　　提起液晶面板行業(yè)，投入資金者可能有兩個(gè)印象，一個(gè)是發(fā)展迅速，一個(gè)則是競爭激烈。誠然，隨著(zhù)近幾年平板電視的普及和智能電子產(chǎn)品的應用，液晶面板行業(yè)取得了巨大的發(fā)展，但同時(shí)巨大的市場(chǎng)也吸引了眾多的廠(chǎng)家紛紛投入到這一產(chǎn)業(yè)鏈中，局部產(chǎn)品也的確出現了過(guò)剩。但是，產(chǎn)業(yè)鏈中看似較簡(jiǎn)單的玻璃基板卻堪稱(chēng)是整個(gè)液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈頂端的寶石，大部分國家能掌握玻璃基板生產(chǎn)核心技術(shù)的廠(chǎng)家寥寥可數，能夠生產(chǎn)者更是寥寥可數。
　　
　　雖然玻璃基板在液晶面板原材料成本中僅占20%，但對面板產(chǎn)品性能的影響卻十分巨大，面板成品的分辨率、透光度、厚度、重量、可視角度等指標都與所采用的玻璃基板質(zhì)量密切相關(guān)。由于生產(chǎn)工藝復雜，技術(shù)門(mén)檻較高，玻璃基板的生產(chǎn)長(cháng)期以來(lái)由美國的康寧（Corning），日本的旭硝子（AsahiGlass）、電氣硝子（NEG）和板硝子（NGTechnology）所壟斷，其中康寧的市場(chǎng)份額接近50%。由此，玻璃基板變成了整個(gè)TFT－LCD產(chǎn)業(yè)鏈較盈利的環(huán)節之一，以龍頭公司康寧的玻璃基板業(yè)務(wù)為例，其液晶面板業(yè)務(wù)2011年和2012年的毛利率高達63.1%和51.8%。
　　
　　由于玻璃基板的質(zhì)量對面板性能至關(guān)重要，而行業(yè)又處于寡頭壟斷的市場(chǎng)格局，所以前幾年玻璃基板行業(yè)基本屬于賣(mài)方市場(chǎng)，玻璃基板廠(chǎng)商對下游面板廠(chǎng)商具有較強的議價(jià)能力。近兩年，隨著(zhù)以東旭集團為代表的國內廠(chǎng)商在玻璃基板技術(shù)的打破，行業(yè)競爭有所加劇，但整體仍然保持了相對壟斷的格局，尤其在高世代線(xiàn)上仍呈現供不應求的狀態(tài)。
　　
　　另外，從未來(lái)應用上看，作為薄膜顯示產(chǎn)業(yè)的基石，玻璃基板不僅廣泛應用在液晶面板中，也是下一代顯示技術(shù)OLED必不可少的基底材料，仍然具有不可替代性，因此未來(lái)產(chǎn)業(yè)地位穩固，下游的應用的增長(cháng)仍將保持多年。
　　
　　玻璃基板國產(chǎn)化乘風(fēng)破浪
　　
　　長(cháng)期以來(lái)，國內液晶面板嚴重依賴(lài)于進(jìn)口，在國內大宗進(jìn)口商品中，平板顯示的進(jìn)口金額占第四位。近幾年隨著(zhù)國內面板企業(yè)的成長(cháng)，對進(jìn)口面板的依賴(lài)度已經(jīng)有所改善。同時(shí)，中國已成為大部分國家非常大的電視、PC生產(chǎn)基地，大力發(fā)展面板產(chǎn)業(yè)，逐步實(shí)現進(jìn)口替代是必然趨勢。根據《“十二五”國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規劃》，到2015年，國家的平板顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展目標是，自制面板滿(mǎn)足國內彩電整機需求量的80%以上，巨大的市場(chǎng)空間由此打開(kāi)。
　　
　　國內面板生產(chǎn)商方面，京東方已建成投產(chǎn)5條面板生產(chǎn)線(xiàn)，基本覆蓋手機、平板、筆記本電腦、顯示器、電視的所有尺寸，另外在建生產(chǎn)線(xiàn)2條，為合肥、重慶8.5代線(xiàn)。華星光電方面，深圳8.5代線(xiàn)滿(mǎn)產(chǎn)運轉，經(jīng)營(yíng)性盈利持續提升，成為T(mén)CL集團利潤增長(cháng)的主要動(dòng)力，公司正規劃8.5代二期生產(chǎn)線(xiàn)。此外，韓國及我國寶島地區的面板龍頭廠(chǎng)商三星、LG、友達分別在蘇州、廣州、昆山興建8.5代液晶面板生產(chǎn)線(xiàn)，眾多的生產(chǎn)企業(yè)將生產(chǎn)線(xiàn)轉移到大陸，中國大陸正成長(cháng)為大部分國家液晶面板的重要一較。
　　
　　隨著(zhù)國內液晶面板產(chǎn)業(yè)的崛起，國內的上游玻璃基板行業(yè)無(wú)疑也迎來(lái)了大發(fā)展的機遇期：一、國內面板廠(chǎng)商產(chǎn)能擴張帶來(lái)了新增的玻璃基板需求；二、對進(jìn)口玻璃基板的替代。由于玻璃產(chǎn)品本身?yè)碛休^強的銷(xiāo)售半徑，在當地配套生產(chǎn)是面板企業(yè)較經(jīng)濟的選擇，雖然當前的市場(chǎng)機會(huì )主要是對低世代玻璃基板的進(jìn)口替代，但隨著(zhù)技術(shù)的不斷成熟，國產(chǎn)玻璃基板已逐步開(kāi)始走向中高世代線(xiàn)的替代，根據過(guò)往的經(jīng)驗判斷，國產(chǎn)替代趨勢將不斷加快。