【中玻網(wǎng)】基建與地產(chǎn)投入資金增速繼續回落,行業(yè)需求增速已至歷史底部
　　
　　1-10月份,全國固定資產(chǎn)投入資金(不含農戶(hù))同比名義增長(cháng)10.2%,相比去年同期回落4個(gè)百分點(diǎn),環(huán)比1-9月份回落0.1百分點(diǎn),創(chuàng )下歷史新低,積較的一面是,降幅進(jìn)一步收窄。1-10月我們統計的水泥相關(guān)需求投入資金增速(房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投入資金+基建投入資金)為9.6%,增速環(huán)比1-9月份下降0.6個(gè)百分點(diǎn),跌幅收窄0.1個(gè)百分點(diǎn);分項目來(lái)看,房地產(chǎn)投入資金增速繼續探底,環(huán)比1-9月份回落0.6個(gè)百分點(diǎn),降幅繼續有所收窄;基建投入資金增速進(jìn)一步回落,環(huán)比1-9月份下降0.8個(gè)百分點(diǎn),整體來(lái)看,行業(yè)相關(guān)需求增速水平創(chuàng )下歷史新低,基本已在底部區域。
　　
　　水泥產(chǎn)量降幅繼續收窄、價(jià)格結束上漲,玻璃繼續提價(jià)
　　
　　從產(chǎn)量來(lái)看,1-10月水泥累計產(chǎn)量同比增速-4.6%,環(huán)比1-9月提升了0.1個(gè)百分點(diǎn),降幅進(jìn)一步收窄,10月單月水泥產(chǎn)量同比下降3.5%;1-10月玻璃產(chǎn)量同比下降8.3%,降幅環(huán)比擴大0.8個(gè)百分點(diǎn),10月單月玻璃產(chǎn)量同比下降9.6%;10月粗鋼累計產(chǎn)量同比減少2.2%,降幅較上月擴大0.1個(gè)百分點(diǎn)。整體來(lái)看,水泥、玻璃產(chǎn)量繼續負增長(cháng),但已是底部。從價(jià)格表現來(lái)看,進(jìn)入10月底水泥價(jià)格此輪上漲趨勢結束,價(jià)格開(kāi)始有所回落,11月初全國水泥均價(jià)253元/噸,比去年同期下滑了24%;玻璃價(jià)格則仍在繼續提漲,目前全國玻璃均價(jià)60.15元/重箱,自7月底部?jì)r(jià)格54元/重箱累計上漲6元/重箱,整體來(lái)看本次旺季價(jià)格上漲力度明顯弱于歷史同期。
　　
　　成本繼續改善,煤炭、純堿、重油跌跌不休,天然氣價(jià)下調預期明確
　　
　　煤價(jià)延續跌跌不休頹勢,以秦皇島中轉地煤價(jià)山西優(yōu)混為例,目前已跌至362元/噸,年內下跌150元/噸,跌幅31%。煤炭產(chǎn)能過(guò)剩嚴重,供過(guò)于求的局面短期難以改觀(guān),后續價(jià)格大概率仍將延續跌勢。純堿、燃料重油價(jià)格繼續下跌,純堿價(jià)格年初以來(lái)9個(gè)月持續下跌,目前價(jià)格1380元/噸,自年初已下跌了13%;重油價(jià)格同樣長(cháng)期處于下行通道,9月環(huán)比下跌了1.7%,同比跌幅31.9%;天然氣價(jià)格3.71元/方暫時(shí)保持平穩,但天然氣價(jià)改變政策年內出臺預期強烈,價(jià)格下行將是確定趨勢。
　　
　　投入資金建議
　　
　　11月份以來(lái)水泥和玻璃價(jià)格有所下滑,11月對于南方地區正是施工旺季也是需求旺季,價(jià)格提前走淡,說(shuō)明目前需求依然很疲弱;從10月份的數據來(lái)看,基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金繼續雙回落,這者后面都有一些積較因素,但整體來(lái)看向上的彈性不大。行業(yè)整體缺乏彈性,思路仍是精選個(gè)股。中線(xiàn)看好方興科技和長(cháng)海股份的觀(guān)點(diǎn)不變。水利投入資金持續回升,國統股份短線(xiàn)邏輯在驗證,開(kāi)爾新材股市情況離定增價(jià)不遠,短線(xiàn)繼續看好。