【中玻網(wǎng)】建筑材料申萬(wàn)一級行業(yè)指數上漲6.51%,滬深300指數上漲2.68%;細分行業(yè)指數中,水泥制造指數上漲9.26%,玻璃制造上漲5.68%,耐火材料指數上漲6.09%,其他建材指數上漲3.90%,管材指數增長(cháng)5.02%。

　　各子行業(yè)運行情況:水泥和玻璃價(jià)格繼續上漲。

　　本周全國水泥價(jià)格較上周上漲。價(jià)格上漲地區主要是廣東珠三角;價(jià)格下跌區域有云南昆明、安徽亳州。節后,南方大部分地區迎來(lái)雨雪天氣,水泥需求環(huán)比減弱,目前庫存仍處于中等或偏低水平,水泥價(jià)格在高位盤(pán)整為主。整體來(lái)看,距離春節前尚有一個(gè)月需求期,天氣好轉后,下游需求將會(huì )恢復,短期水泥價(jià)格暫不會(huì )出現大幅下調,為阻進(jìn)口熟料不斷增加,沿江地區熟料價(jià)格或將先行大幅回落。

　　本周?chē)鴥雀》úＡr(jià)格穩中小幅上漲。元旦假期前后市場(chǎng)行情平穩,成交略顯一般。需求端看,山東及周邊區域繼續進(jìn)入工程趕工收尾階段,南方需求尚可,但長(cháng)線(xiàn)北方需求壓力將逐步向南方推移,長(cháng)線(xiàn)整體需求逐步趨弱。供應面看,當前市場(chǎng)無(wú)論產(chǎn)能供應及庫存均處于相對偏低位,對市場(chǎng)支撐作用仍強。

　　本周無(wú)堿玻纖粗紗市場(chǎng)仍處于調價(jià)階段。中國巨石、泰山玻纖、重慶全部幾大龍頭企業(yè)價(jià)格上調幅度在200-400元/噸不等。長(cháng)線(xiàn)來(lái)看,受供需方面影響,無(wú)堿粗紗市場(chǎng)仍存上行趨勢。

　　小建材原材料方面,瀝青價(jià)格環(huán)比上周上漲平穩,17年均價(jià)較16年上漲41.7%;PVC價(jià)格環(huán)比上周上漲133元/噸,累計較去年同期上漲4.9%;PP-R價(jià)格環(huán)比上周平穩,累計均價(jià)較去年下跌12.9%。

　　行業(yè)觀(guān)點(diǎn):高景氣度首推玻纖行業(yè),水泥行業(yè)以南部地區為優(yōu)。

　　持續推薦業(yè)績(jì)高增長(cháng)、安全邊際高的小建材行業(yè)龍頭,高景氣度首推玻纖行業(yè):中國巨石新增產(chǎn)能釋放,未來(lái)側重布局高等電子紗、電子布市場(chǎng),疊加營(yíng)收結構改善及產(chǎn)品提價(jià),量?jì)r(jià)齊升下?tīng)I收與業(yè)績(jì)增速加快,預計未來(lái)三年盈利年均復合增速為35%。中材科技玻纖業(yè)務(wù)維持高盈利與高增長(cháng),且有鋰電池隔膜投產(chǎn),貢獻盈利與估值增量。其他新型建材中,魯陽(yáng)節能陶纖產(chǎn)品銷(xiāo)售結構改善,產(chǎn)銷(xiāo)兩旺,應用領(lǐng)域持續拓寬,巖棉產(chǎn)品供不應求,擴產(chǎn)進(jìn)行中。

　　偉星新材零售業(yè)務(wù)占比高、持續成長(cháng)性好,高毛利率持續,未來(lái)三年業(yè)績(jì)復合增速預計達20%以上。

　　水泥板塊配置海螺水泥,優(yōu)選萬(wàn)年青、華新水泥。錯峰生產(chǎn)加強背景下,供給緊縮預期引致全國水泥價(jià)格大幅上漲,南部地區以海螺水泥、華新水泥為行業(yè)龍頭標的,四季度為南部旺季,仍有業(yè)績(jì)彈性貢獻。北部地區四季度為淡季,預計環(huán)保加強影響產(chǎn)品走量,在位企業(yè)2017全年業(yè)績(jì)再進(jìn)一步高彈性概率下降。

　　建材行業(yè)去產(chǎn)能和節能降耗進(jìn)程深入,產(chǎn)業(yè)結構調整進(jìn)一步深化,預測后期環(huán)保標準還將更加嚴格,且范圍將擴大到長(cháng)三角、珠三角等要點(diǎn)區域。行業(yè)供給端持續收縮,雖面臨投入資金放緩需求穩中有降,但供需格局整體向好。