【中玻網(wǎng)】加工廠(chǎng)普遍有1-2個(gè)月左右的存量訂單，但加工廠(chǎng)似乎都有開(kāi)工不足的問(wèn)題，玻璃深加工毛利10%-20%左右。山東地區深加工產(chǎn)能有明顯增加，可能是承接沙河深加工產(chǎn)能減少所導致。當前是玻璃旺季，站在旺季的角度，當前玻璃廠(chǎng)庫存偏高。以當前庫存水平和出貨情況，要應對國慶和中秋假期再次累庫，十月以后玻璃廠(chǎng)壓力很大。當前玻璃廠(chǎng)庫存壓力非常大的主要集中在色玻，已經(jīng)有色玻廠(chǎng)家基于市場(chǎng)和庫存壓力轉產(chǎn)白玻，華南大型玻璃廠(chǎng)通過(guò)在馬來(lái)西亞建廠(chǎng)后進(jìn)口到華南地區，對華南地區玻璃原片市場(chǎng)有沖擊。

　　報告要點(diǎn)：

　　加工廠(chǎng)普遍有1-2個(gè)月左右的存量訂單，但加工廠(chǎng)似乎都有開(kāi)工不足的問(wèn)題，玻璃深加工毛利10%-20%左右。山東地區深加工產(chǎn)能有明顯增加，可能是承接沙河深加工產(chǎn)能減少所導致。

　　1、山東某大型玻璃加工廠(chǎng)A

　　山東淄博加工廠(chǎng)A:

　　廠(chǎng)家是山東非常大的一家玻璃深加工廠(chǎng)家，產(chǎn)品覆蓋LOW-E玻璃、中空玻璃等各類(lèi)中高等玻璃加工品。產(chǎn)品主要應用于房屋建筑幕墻、門(mén)窗等。廠(chǎng)家經(jīng)營(yíng)模式主要是接下訂單后采購玻璃原片加工成玻璃門(mén)窗或玻璃幕墻。原片主要采用信義、金晶和沙河迎新。

　　目前廠(chǎng)家訂單接至11月，訂單情況較去年同期增長(cháng)10%左右，廠(chǎng)家表示今年公共工程需求較好是訂單好于去年的關(guān)鍵。往年訂單都可以做到春節附近。每一年訂單主要集中在9月-11月。11月以后訂單開(kāi)始慢慢減少。

　　從開(kāi)工情況看，該廠(chǎng)開(kāi)工不太理想。有一條LOW-E鍍膜線(xiàn)和一條鋼化玻璃線(xiàn)沒(méi)有開(kāi)工。廠(chǎng)家表示這兩條線(xiàn)一般都是晚上開(kāi)，因為晚上電費低很多。我們的判斷：這是廠(chǎng)家訂單不足的表現。一般而言在現貨旺季訂單充分的情況下，不會(huì )在乎那點(diǎn)電費差異，按時(shí)交付訂單是第1要務(wù)。需要考慮電費差異來(lái)開(kāi)工，只能說(shuō)明訂單量不夠多，半開(kāi)工狀態(tài)即可保證交付。

　　成本方面普遍上漲，主要是玻璃原片和中空夾膠。未對訂單足額采購原片，一般以隨采隨用為主，下游客戶(hù)回款情況一般一周左右。(注：玻璃行業(yè)由于主要以現金交易為主，而下游訂單又以保證金方式訂購，所以為了減少資金壓力一般深加工廠(chǎng)家都不會(huì )一次性采購訂單原片。)

　　2、山東某加工廠(chǎng)B

　　該廠(chǎng)主要通過(guò)向沙河或者金晶、信義等玻璃廠(chǎng)家采購玻璃原片加工成LOW-E玻璃或者玻璃門(mén)窗。年銷(xiāo)售額3500萬(wàn)元。

　　訂單情況：當前訂單一個(gè)半月左右，訂單情況較往年下滑10%左右，毛利10%。訂單加工周期1周左右。今年到目前為止訂單完成額只有去年全年43%。今年下游客戶(hù)并不急于要求發(fā)貨，也就是下了訂單但是沒(méi)有要求立即執行。

　　原片采購：廠(chǎng)家以前是玻璃貿易商，留存了部分玻璃。同時(shí)在上半年做了一點(diǎn)玻璃原片庫存待漲。短期沒(méi)有原片采購需求，不過(guò)LOW-E鍍膜例外，因LOW-E鍍膜玻璃需要的玻璃原片。

　　周邊市場(chǎng)情況：周邊縣城今年小型深加工作坊增加較多，今年增加了8條線(xiàn)。由于加工環(huán)節單一、設備和技術(shù)要求低，用工也少，在中低端加工市場(chǎng)非常有競爭力。(注：山東深加工市場(chǎng)是沙河地區重要市場(chǎng)，2018年由于沙河大面積出清中小型加工作坊，使得沙河深加工轉移到其他地區。)

　　3、山東某深加工廠(chǎng)家C

　　該廠(chǎng)通過(guò)采購玻璃原片生產(chǎn)玻璃深加工產(chǎn)品。產(chǎn)品類(lèi)型主要是玻璃門(mén)窗。

　　訂單情況：當前已有2個(gè)月訂單。訂單較去年同期相當。產(chǎn)品75%內銷(xiāo)，25%出口。(我們的觀(guān)察：我們調研時(shí)期，觀(guān)察已經(jīng)完成產(chǎn)品的庫存情況，該廠(chǎng)訂單執行批次僅有一家目標客戶(hù)。訂單較好時(shí)期當是多批次不同目標客戶(hù)。)

　　4、山東某大型玻璃廠(chǎng)D

　　該大型玻璃集團目前全國玻璃總產(chǎn)能7650萬(wàn)重箱/年，產(chǎn)能規模行業(yè)第七。集團玻璃產(chǎn)品種類(lèi)齊全，包括超白玻璃、汽車(chē)玻璃、LOW-E玻璃、顏色玻璃、普通浮法白玻等。

　　庫存情況：當前玻璃廠(chǎng)庫存偏高，庫存普遍超過(guò)30天日產(chǎn)，其中西北地區生產(chǎn)線(xiàn)庫存超過(guò)70天日產(chǎn)。玻璃廠(chǎng)人士表示：由于該廠(chǎng)玻璃種類(lèi)齊全，所以各個(gè)規模和類(lèi)型的玻璃都有一點(diǎn)庫存，導致總體庫存略微偏高。(我們的觀(guān)察：由于該玻璃廠(chǎng)顏色玻璃、超白玻璃等周轉速度遠不如普通浮法白玻，所以這一類(lèi)玻璃庫存偏高是行業(yè)普遍存在的情況。但從另外一個(gè)角度看，行業(yè)旺季時(shí)期，仍然有較高的庫存并不是一個(gè)好現象。)

　　山東地區庫存自7月底開(kāi)始出現下降，到8月下旬，總體庫存水平下降10%左右。(注：山東地區庫存下降時(shí)間較其他主流區域市場(chǎng)要早，華中、河北地區廠(chǎng)家庫存在8月中旬左右才開(kāi)始明顯下降。)

　　下游訂單情況：近2年由于環(huán)保因素，部分小型加工廠(chǎng)被迫停工，導致訂單向大型加工廠(chǎng)集中，所以大型加工廠(chǎng)訂單好于小型加工廠(chǎng)。今年玻璃幕墻或者門(mén)窗類(lèi)加工廠(chǎng)訂單也要好于制鏡企業(yè)訂單(注：有利于大型玻璃廠(chǎng)銷(xiāo)售大厚板玻璃或質(zhì)量較好的玻璃原片。)

　　成本：天然氣生產(chǎn)線(xiàn)成本增加250元/噸左右，如果是煤制氣生產(chǎn)線(xiàn)生產(chǎn)成本1200元/噸左右，天然氣生產(chǎn)線(xiàn)成本則在1430-1450元/噸。

　　5、山東某大型玻璃廠(chǎng)E

　　該廠(chǎng)區是國內某大型玻璃集團顏色玻璃廠(chǎng)區。地處威海產(chǎn)品以出口為主。該廠(chǎng)區3條生產(chǎn)線(xiàn)都生產(chǎn)顏色玻璃。

　　庫存情況：廠(chǎng)家表示庫存較去年同期基本相當。由于主要產(chǎn)色玻，所以庫存較同行產(chǎn)白玻企業(yè)明顯偏多，這是行業(yè)常態(tài)。(我們的觀(guān)察：廠(chǎng)家庫存偏高，因為是顏色玻璃，所以庫存偏高是一方面。同時(shí)部分庫存是尚未裝運的出口玻璃。不過(guò)倉庫外面也堆了不少玻璃庫存也是事實(shí)。就在我們調研期間，筆者了解到同樣產(chǎn)色玻的唐山藍星庫存非常高，而且已經(jīng)堆到倉庫外面。從筆者近日調研和其他渠道了解的情況，今年色玻情況可以說(shuō)十分不妙。產(chǎn)品庫存堆倉庫外面的情況筆者僅在2013年見(jiàn)過(guò)。沙河耀威、沙河海生、旗濱集團等4條線(xiàn)原本生產(chǎn)色玻，在近期已經(jīng)轉產(chǎn)白玻。隨著(zhù)色玻市場(chǎng)的惡化，未來(lái)轉產(chǎn)白玻的廠(chǎng)家可能會(huì )繼續增多。色玻和白玻的切換需要15天左右，無(wú)其他成本。)

　　銷(xiāo)售情況：廠(chǎng)家銷(xiāo)售主要以出口為主，出口占70%。出口目的地主要是亞非拉地區。由于貿易戰影響導致亞非拉國家匯率大幅貶值，金額雖然有貶值但幅度有限，從而導致出口受到一定程度的打擊。

　　6、山東某大型純堿廠(chǎng)家

　　山東地區大型玻璃廠(chǎng)家主要是海天和?；?。?；儔A產(chǎn)能300萬(wàn)噸/年，海天產(chǎn)能150萬(wàn)噸/年。全國純堿行業(yè)年產(chǎn)能3215萬(wàn)噸。年產(chǎn)能150萬(wàn)噸以上廠(chǎng)家15家，行業(yè)占比55%。

　　行業(yè)需求：玻璃行業(yè)是純堿很大的單一需求產(chǎn)業(yè)，占純堿行業(yè)總需求37%左右。玻璃行業(yè)主要需求集中在重堿行業(yè)。其他行業(yè)需求較為分散。在銷(xiāo)售格局上，貿易商渠道銷(xiāo)售占到純堿行業(yè)銷(xiāo)售50%左右。廠(chǎng)家銷(xiāo)售強調盡量出清當日產(chǎn)量，因此行業(yè)庫存一直比較低，近兩年較低時(shí)期為30萬(wàn)噸，庫存高峰期為80萬(wàn)噸(意味著(zhù)廠(chǎng)家庫存僅為行業(yè)日產(chǎn)量5-10天。)

　　成本與利潤：主要原材料為原鹽和石灰石，燃料主要是動(dòng)力煤。其中燃料成本占到總成本30%左右。該廠(chǎng)純堿毛利在30%左右。

　　行業(yè)季節性：行業(yè)集中檢修期由于行業(yè)整體庫存偏低，純堿價(jià)格會(huì )比較強勢。如果恰逢檢修高峰期是玻璃廠(chǎng)純堿庫存低谷，則純堿價(jià)格波動(dòng)幅度大非常大。南方玻璃廠(chǎng)在臺風(fēng)季節、全國玻璃廠(chǎng)在春節前都有增加自身純堿庫存需求。