【中玻網(wǎng)】去年11月中下旬以來(lái)，玻璃現貨市場(chǎng)較前期有所好轉，生產(chǎn)企業(yè)出庫增加，市場(chǎng)信心獲得一定提振，現貨價(jià)格整體趨穩。與此同時(shí)，玻璃期價(jià)也出現了一波反彈行情。盡管如此，分析人士仍不看好2019年的玻璃市場(chǎng)行情。

　　從玻璃期現價(jià)差來(lái)看，去年8月以來(lái)玻璃期價(jià)貼水幅度持續擴大，在11月中旬時(shí)達到年內新高，此后基差雖有所收窄，但仍處于年內高位。

　　“下游需求方面，房地產(chǎn)行業(yè)下行態(tài)勢未改，需求端或繼續探底，今年無(wú)論是新開(kāi)工數據還是房地產(chǎn)投入資金數據均面臨下行壓力?！睎|證貨物能源化工高等分析師曹璐表示，2018年以來(lái)房地產(chǎn)總體政策基調依然趨緊，短期政策轉向概率很小。今年棚改面臨規模和貨幣化安置力度雙下滑，對三四線(xiàn)城市房地產(chǎn)的提振作用也將繼續削弱。

　　“今年玻璃需求并不樂(lè )觀(guān)，商品房銷(xiāo)售對玻璃需求端的拉動(dòng)存在1年到1年半的滯后期，本輪商品房銷(xiāo)售增速高點(diǎn)出現在2016年4月，2017年玻璃需求端來(lái)自房地產(chǎn)市場(chǎng)的支撐始終較強，而2018年玻璃需求不及2017年，預計2019年玻璃需求端的漸進(jìn)式走弱將延續?！辈荑幢硎?，從以往經(jīng)驗看，當前房地產(chǎn)市場(chǎng)已步入一體降溫的階段，這會(huì )拖累玻璃需求。

　　供給層面，據貨物日報記者了解，截至去年11月末，全國浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能較2017年年底有所增加，當前在產(chǎn)日熔量處于歷史高位。從沙河燃煤薄板玻璃利潤情況看，2018年9月前玻璃廠(chǎng)家的生產(chǎn)利潤情況非常好，廠(chǎng)家競相投復產(chǎn)，并盡量延遲生產(chǎn)線(xiàn)的冷修時(shí)間，或者只進(jìn)行熱修以維持生產(chǎn)。由于原燃料價(jià)格和環(huán)保成本的大幅攀升，加上現貨價(jià)格有所走弱，9月之后玻璃企業(yè)生產(chǎn)利潤明顯下滑。

　　曹璐認為，一旦后續需求端明顯轉弱，生產(chǎn)企業(yè)對未來(lái)行情的預期變差，廠(chǎng)家會(huì )更加謹慎地對待生產(chǎn)線(xiàn)投復產(chǎn)問(wèn)題。尤其是在建生產(chǎn)線(xiàn)，由于還需要履行環(huán)保審批手續，在新增產(chǎn)能審批日益嚴格的背景下，2019年在建生產(chǎn)線(xiàn)不會(huì )全部投產(chǎn)?！?018年浮法玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能基本到達頂峰，2019年全年大概率會(huì )有所回落，只是時(shí)間和節點(diǎn)問(wèn)題?！辈荑捶治稣f(shuō)，從歷史數據看，浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工率與玻璃現貨均價(jià)通常存在3—6個(gè)月的滯后期，也就是說(shuō)即便現貨價(jià)格走弱，短期內生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)工也不會(huì )受到明顯影響。由此帶來(lái)的問(wèn)題是，即便玻璃需求端已經(jīng)開(kāi)始明顯走弱，開(kāi)工率的滯后性也會(huì )使得玻璃供給端短期難以出現明顯收縮。

　　庫存方面，據曹璐介紹，去年廠(chǎng)家累庫比往年開(kāi)始得早，且庫存累積速度較快。2018年9月下旬后，浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存量持續明顯提升，一度超過(guò)往年同期水平。但是進(jìn)入11月份，浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存開(kāi)始明顯下降，尤其是11月中旬后的降幅非常大?！半m然當前浮法玻璃生產(chǎn)線(xiàn)庫存水平較低，但去年以來(lái)浮法玻璃社會(huì )庫存量明顯高于往年，即便是‘金九銀十’傳統旺季也沒(méi)有出現明顯去庫存，去年10月份的社會(huì )庫存量較前期還有所增加?！辈荑凑J為，大量庫存可能積壓在貿易商和終端處，一旦未來(lái)終端需求再度轉弱，廠(chǎng)家庫存水平也開(kāi)始持續上升后，屆時(shí)浮法玻璃整體庫存壓力會(huì )凸顯。

　　“今年上半年玻璃期現價(jià)格的下行風(fēng)險非常大，下半年需求端會(huì )繼續走弱，供給方面冷修生產(chǎn)線(xiàn)數量或明顯增多，屆時(shí)玻璃市場(chǎng)將出現供需兩弱格局?！辈荑唇ㄗh投入資金者關(guān)注高位做空玻璃貨物1905合約的機會(huì )，1905合約或下行至1150元/噸附近。