【中玻網(wǎng)】自2018年下半年以來(lái)，大部分國家液晶電視面板市場(chǎng)經(jīng)歷了較長(cháng)的陣痛期，長(cháng)期的供需過(guò)剩以及價(jià)格持續向下調整，特別是面板價(jià)格跌逐步破現金成本，使得面板廠(chǎng)商陷入巨大的經(jīng)營(yíng)虧損，難以為繼。受到經(jīng)營(yíng)面的壓力，韓系面板廠(chǎng)加快退出，中國部分廠(chǎng)商開(kāi)始控制產(chǎn)能稼動(dòng)率，控產(chǎn)效果初步顯現。根據“供需模型”測算，四季度面板廠(chǎng)積較調整稼動(dòng)率，帶動(dòng)四季度液晶電視面板的供應規模減少。需求方面，中國電視廠(chǎng)商積較為“雙十一”備貨，加之“春節”前移的疊加效應，需求恢復；同時(shí)，隨著(zhù)面板價(jià)格逐步觸底，海外廠(chǎng)商的備貨需求走強。四季度大部分國家液晶電視面板市場(chǎng)的供需比收窄為6．1％，較前期有明顯好轉，整體依然微幅供應過(guò)剩。其中65＂及以下的中小尺寸供需趨于平衡，75＂等大尺寸面板供需依然寬松。

　　全部品牌需求偏弱，中國品牌備貨恢復

　　四季度品牌的備貨需求呈現明顯分化的趨勢，主要表現在：全部品牌三季度備貨積較，四季度需求明顯減弱；而國內品牌經(jīng)過(guò)三季度的階段性去庫存之后，受“雙十一”及“元春”備貨前移的拉動(dòng)，四季需求明顯恢復。根據調查數據顯示，四季度大部分國家主力整機廠(chǎng)商的面板需求數量環(huán)比下降14．8％，同比下降15．1％。品牌的中小尺寸面板需求下降明顯，55＂及65＂等大尺寸需求依然維持強勁。而二線(xiàn)整機廠(chǎng)商對于中小尺寸的備貨需求也同樣呈現逐步恢復的趨勢。

　　整機庫存逐步去化

　　三季度全部品牌積較為“黑五”及圣誕節促銷(xiāo)旺季備貨，庫存走高，而中國品牌繼“6．18”之后，致力于渠道及廠(chǎng)內庫存去化，截止到三季度末，中國廠(chǎng)商庫存逐步趨于健康。根據預測，預計四季度末全部品牌的庫存將下降到9周以?xún)?，而中國品牌的庫存也將調整到6周以?xún)?，庫存水位有望趨于健康。但四季度為大部分國家電視市?chǎng)的銷(xiāo)售旺季，需要積較關(guān)注“黑五”及“雙十一”促銷(xiāo)結果以及主要市場(chǎng)渠道庫存的動(dòng)態(tài)變化趨勢，將對后市產(chǎn)生非常大的影響。

　　面板廠(chǎng)控產(chǎn)效果顯現，四季度產(chǎn)能面積同比減6．5％

　　從供給面來(lái)看，面板廠(chǎng)商受到經(jīng)營(yíng)虧損的壓力，紛紛考慮降低稼動(dòng)率來(lái)控制產(chǎn)出。首先，韓廠(chǎng)加速退出，其中三星SDC三季度關(guān)掉G8．5代線(xiàn)的125K產(chǎn)能之外，進(jìn)一步減少了7代和8．5代的玻璃投片；LGD大幅降低稼動(dòng)率，且考慮2020年逐步關(guān)閉韓國的大部分LCD TV產(chǎn)能。中國面板廠(chǎng)也積較控制產(chǎn)能，京東方（BOE）合肥的G10．5代線(xiàn)未達滿(mǎn)產(chǎn)，華星的G8．5代線(xiàn)主動(dòng)降低稼動(dòng)率，以及CEC旗下的2條G8．6代線(xiàn)受產(chǎn)品結構調整，實(shí)際投片量也有所減少。根據統計數據顯示，2019年四季度大部分國家液晶電視面板的產(chǎn)能面積環(huán)比下降3．7％，同比下降6．5％。自2016年二季度以來(lái)，大部分國家液晶電視面板的產(chǎn)能面積初次出現同比下降，控產(chǎn)效果顯現。四季度液晶電視面板的供應數量也同比下降12．2％，環(huán)比下降9．8％。

　　2016Q1～2020Q2大部分國家液晶電視面板產(chǎn)能面積同比走勢（單位：％）

　　四季度面板廠(chǎng)庫存有望趨于健康

　　面板廠(chǎng)從三季度末開(kāi)始控制投片，加之中國電視廠(chǎng)商備貨需求有所恢復，三季度末面板廠(chǎng)庫存有所下降，但是整體庫存依然達到1．9周，其中部分廠(chǎng)商的部分尺寸庫存依然偏高。而四季度隨著(zhù)廠(chǎng)商進(jìn)一步控產(chǎn)，預計庫存將有望逐步得到去化。預計到四季度末，面板廠(chǎng)的庫存將降低到1．6周，庫存健康。

　　TV面板市場(chǎng)供需趨于平衡，價(jià)格觸底

　　隨著(zhù)供需的逐步趨于平衡，加之前期價(jià)格跌幅非常大且已擊破面板廠(chǎng)的現金成本。四季度大部分主流電視面板價(jià)格有望止跌回穩，價(jià)格觸底。各尺寸表現分析如下：

　?。?2＂，主流面板廠(chǎng)減少供應，海外需求維持強勁，整體供需平衡。9月價(jià)格開(kāi)始企穩，預計四季度價(jià)格繼續持平。

　?。?9．5＂～43＂，供需比為6．4％，整體供需偏寬松，供應呈結構性不平衡。海外39．5＂需求較強，9月微跌1美金，四季度價(jià)格平穩；43＂來(lái)自G8．6代線(xiàn)供應增加，整體供需依然寬松。10月均價(jià)小幅下跌1美金，預計四季度下旬價(jià)格有望止跌回穩。

　?。?9＂～50＂方面，中國品牌需求走強，但是全部品牌需求逐步減弱。9～10月價(jià)格維持小幅下跌，預計11月價(jià)格有望止跌回穩。

　?。?5＂，“雙十一”備貨拉動(dòng)需求有所恢復；同時(shí)，韓國及中國面板廠(chǎng)大幅減少供應，受供應持續減少影響，供需趨于平衡，四季度面板價(jià)格趨于平穩。

　?。蟪叽绶矫?，受終端積較促銷(xiāo)的帶動(dòng)，65＂成為客廳的主力增長(cháng)尺寸，需求大幅增長(cháng)，面板廠(chǎng)庫存得到明顯緩解，供需趨于平衡，四季度面板價(jià)格止跌回穩。75＂供需過(guò)剩的壓力依然凸顯，面板價(jià)格繼續下跌，但跌幅收窄。

　　2019年四季度大部分國家LCD TV面板分尺寸供需比（單位：％）

　　2019年即將過(guò)去，受到大部分國家經(jīng)濟增速走低和產(chǎn)能過(guò)剩的影響，電視面板需求表現疲軟，行業(yè)陷入從未有過(guò)的低迷期，面板廠(chǎng)陷入巨額虧損，整機廠(chǎng)也在盈虧的邊緣求生存。展望2020年，電視面板行業(yè)將會(huì )迎來(lái)重大的格局調整，一邊是韓廠(chǎng)加速退出，另一邊是中國廠(chǎng)商產(chǎn)能持續擴充。根據數據顯示，2020年大部分國家液晶電視面板產(chǎn)能面積將小幅增長(cháng)1．7％，供需比有望縮小到5．6％，整體供需趨于平衡。相較于2019年，2020年市場(chǎng)供需及價(jià)格存在諸多變數，影響2020年大部分國家液晶電視面板供需走勢的關(guān)鍵因素主要有以下幾點(diǎn)：

　　1、宏觀(guān)層面，大部分國家主要經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)表現，貿易環(huán)境變化趨勢。

　　2、需求層面，2019年“黑五”和“雙十一”促銷(xiāo)季后的市場(chǎng)需求，特別是年底渠道及品牌的庫存水平。

　　3、節奏層面，大尺寸產(chǎn)品需求增長(cháng)與高世代產(chǎn)能擴充的節奏是否能協(xié)調發(fā)展。

　　4、供應層面，2020年面板廠(chǎng)的產(chǎn)能策略，特別是韓廠(chǎng)關(guān)線(xiàn)以及中國新增產(chǎn)線(xiàn)的爬坡進(jìn)度和產(chǎn)品規劃。