【中玻網(wǎng)】

　　如果說(shuō)有哪一個(gè)行業(yè)過(guò)去10年較殘酷，較血腥，光伏行業(yè)肯定不遑多讓。

　　這個(gè)行業(yè)誕生了很多的首富，也誕生了很多從首富到破產(chǎn)的故事。光伏發(fā)電一度被和“騙補”聯(lián)系起來(lái)，漢能、尚德尸骨余溫尚在。而一晃眼，這個(gè)行業(yè)馬上就可以自己造血內生成長(cháng)。

　　過(guò)去10年，這個(gè)行業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，技術(shù)迭代，使得組件的成本從2012年的接近10元/w到今年1.2-1.5元/w，功率從主流100-200w到今年中環(huán)晶科/晶澳/天合/隆基等發(fā)布的500-600w，行業(yè)的進(jìn)步之快讓人咋舌。10年前，這個(gè)行業(yè)的主要價(jià)值鏈還在國外。10年之后，隆基、中環(huán)，硅片產(chǎn)能占到大部分國家的60-70%，信義福萊特，光伏玻璃產(chǎn)能占到大部分國家60-70%，福斯特，Eva膠膜大部分國家市占率60%，硅料/電池/組件等環(huán)節幾乎也都被中國廠(chǎng)商承包。從硅料/硅片到電池片/組件，再到上游設備。這個(gè)行業(yè)幾乎所有的產(chǎn)值和核心環(huán)節都在中國。

　　兩年前，國家發(fā)展改變委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項的通知》(下稱(chēng)“531新政”)：明確光伏建設規模將得到控制，且電價(jià)及補貼再次被降低。一時(shí)間，全行業(yè)一片哀嚎，投入資金者紛紛退避三舍。當時(shí)的媒體標題是《中國光伏行業(yè)在今年的兒童節被迫"長(cháng)大”》。光伏從07-08年的安裝補貼到后來(lái)的發(fā)電補貼，再到531取消補貼，感覺(jué)組件不行、逆變器不行、設備不行，以為這個(gè)行業(yè)完了。

　　沒(méi)想到，這兩年居然就是國內光伏行業(yè)突飛猛進(jìn)，補貼取消了倒什么都行了，成為變化和進(jìn)步飛快的兩年，沒(méi)有之一。補貼的作用是“扶上馬，送一程”，目前看至少階段性目的已達到，真是“風(fēng)物長(cháng)宜放眼量”。

　　也不得不感慨政策制定者的前瞻拿捏。從產(chǎn)業(yè)鏈高層度看，硅料、硅片、電池、模組、系統，五大環(huán)節中國公司都掌握了相當的話(huà)語(yǔ)權。各環(huán)節大部分國家排名前十的公司，中國都占五席以上。尤其是身后的設備端，哪怕是技術(shù)含量很高的電池制造設備，國內公司都已經(jīng)開(kāi)始主要。幾年前一條線(xiàn)(GW)八億、十億的投入資金，已經(jīng)被中國設備廠(chǎng)商干到了兩億三億------性能可能還更好。

　　關(guān)于光伏設備，可以借用一篇賣(mài)方報告的總結：“……產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)設備的國產(chǎn)化，遵循著(zhù)工業(yè)設備國產(chǎn)化的一般流程：首先是生產(chǎn)端的企業(yè)要么高價(jià)購買(mǎi)海外先進(jìn)設備，要么低價(jià)購買(mǎi)海外二手設備，先力圖生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，在生產(chǎn)過(guò)程中積累工藝經(jīng)驗。在成熟產(chǎn)線(xiàn)具備一定競爭力后，開(kāi)始逐步用國產(chǎn)替換非核心設備的零部件。待國內設備企業(yè)逐步成熟后，再逐步嘗試使用國內性能接近但成本更低的整機設備。

　　如此往復上下游反饋交流合作，進(jìn)一步推進(jìn)核心設備乃至整條產(chǎn)線(xiàn)設備的國產(chǎn)化。

　　在國內設備企業(yè)積累了足夠的產(chǎn)線(xiàn)數據與工藝經(jīng)驗后，他們便能進(jìn)入創(chuàng )新環(huán)節——尤其是產(chǎn)業(yè)應用導向的創(chuàng )新，實(shí)現對海外傳統設備制造商產(chǎn)品各方面性能的反超?！?/p>

　　10年時(shí)間里，光伏產(chǎn)業(yè)是經(jīng)典的中國制造范式：技術(shù)原理打破了，剩下的就是大制造和大用戶(hù)磨合。中國光伏行業(yè)正是循著(zhù)這一路徑成長(cháng)為國內世界隱形桂冠較多的行業(yè)之一。中國的設備廠(chǎng)商甚至直接把梅耶博格Meyer Burge這樣的國外設備龍頭逼的轉型，開(kāi)始考慮做垂直整體化、自產(chǎn)自用的組件制造商;印度開(kāi)始考慮扶植本地組件廠(chǎng)商或者對中國組件課以高關(guān)稅。光伏行業(yè)已經(jīng)和高鐵一樣，成為中國制造效率高、低成本的注腳。

　　光伏的下游主要是集中電站、工商業(yè)和家庭戶(hù)用，對組件價(jià)格/效率相對敏感。為了滿(mǎn)足市場(chǎng)的苛刻需求，光伏人對效率和成本的追求幾乎達到了較點(diǎn)，任何了解到這個(gè)行業(yè)歷史的人恐怕都會(huì )由衷的佩服和感慨。硅片環(huán)節：金剛線(xiàn)切割的引入，硅片尺寸從156.75到如今的182、210，硅片薄片化、摻鎵硅片降低光衰;電池片技術(shù)迭代：從bsf到現在主流的perc+，topcon，產(chǎn)業(yè)化在快速推進(jìn)的hit;組件環(huán)節，拼片、半片、疊瓦、疊焊各種封裝方式。產(chǎn)業(yè)的各個(gè)環(huán)節，毫無(wú)疑問(wèn)都在致力于一個(gè)行業(yè)第1性的問(wèn)題——降本增效，降低度電成本Lcoe。

　　為了降低每一分成本，提高每一個(gè)百分點(diǎn)的效率，無(wú)數的中國企業(yè)、企業(yè)家、工程師、技術(shù)客服在不停的破壞創(chuàng )新、打磨，然后又無(wú)情的自我革命。這已經(jīng)不足以用“競爭”來(lái)描述，而是鷹的重生。

　　每一次技術(shù)進(jìn)步的優(yōu)勢都迅速擴散，使技術(shù)創(chuàng )造的效益迅速流向全社會(huì )。

　　站在當前的時(shí)間點(diǎn)上，光伏已經(jīng)邁向禮。

　　光伏發(fā)電已經(jīng)是全世界較有競爭力、成本低的清潔能源。沙特近期一次招標，電價(jià)已經(jīng)爆出了1美分每度的低價(jià)。光伏發(fā)電已經(jīng)是歐洲很多國家除了煤電以外的主流能源供給。在中國，80-90%的地區(除了四川/重慶/貴州等)，光伏發(fā)電已經(jīng)低于當地的燃煤標桿電價(jià)，無(wú)怪乎國家有底氣清理小水電站，還原河流自然。在光照資源、電價(jià)相對理想的山東、河南、河北等，即使不考慮補貼，工商業(yè)、戶(hù)用的回本周期基本在4-7年。

　　對百姓來(lái)說(shuō)，光伏電站是看得見(jiàn)的打理資金產(chǎn)品和養老保險。遼寧某地經(jīng)銷(xiāo)商表示，自己租用的院子，自己安裝的光伏電站，基本3年就能回本，收益非常有誘惑力。

　　光伏行業(yè)未來(lái)的技術(shù)路徑儲備很完善，從hit到ibc到鈣鈦礦，行業(yè)的降本增效一直在路上。平價(jià)上網(wǎng)早已到來(lái)，甚至說(shuō)已經(jīng)跨過(guò)平價(jià)，直接進(jìn)入競價(jià)階段。今年明年，光伏行業(yè)又將迎來(lái)一次新的技術(shù)進(jìn)階(相當于LCD進(jìn)化到OLED)，電池效率進(jìn)一步提升，而且未來(lái)幾次效率進(jìn)階的路線(xiàn)圖也已基本確定。產(chǎn)業(yè)鏈的各中國公司將會(huì )再上升到一個(gè)新的高度。如果說(shuō)十年前大洋彼岸的頁(yè)巖油/氣是上個(gè)十年的能源革命，那當下的中國光伏不遑多讓。

　　跨過(guò)成本效率的奇點(diǎn)后，行業(yè)的滲透率也將會(huì )有大幅的提升。

　　日前國家能源局發(fā)布《擬納入2020年光伏發(fā)電國家競價(jià)補貼范圍項目名單》。

　　此次擬納入競價(jià)補貼范圍的項目共434個(gè)，總規模為25.97吉瓦，同比增長(cháng)14%，超出市場(chǎng)預期(20吉瓦)。在補貼強度方面，單個(gè)項目補貼強度低至0.0001元/千瓦時(shí)，加權平均度電補貼強度約為0.033元/千瓦時(shí)(較2019年同期降低0.032元/千瓦時(shí))。今年競價(jià)項目名單的公布時(shí)間較早，部分入圍確定性強省份著(zhù)手準備也早。而且，全國大部分地區已基本實(shí)現平價(jià)，需求的明顯回暖。不僅國內的需求市場(chǎng)將迎來(lái)一波利好釋放，出口形勢也不悲觀(guān)。據估計，2020年大部分國家光伏需求或在120到130吉瓦之間，市場(chǎng)需求端。2019年我國硅料、硅片、電池和組件產(chǎn)量的大部分國家占比分別達到66.9%、97.8%、82.7%、76.9%。

　　光伏系統成本由組件、逆變器、支架、施工及建設等成本構成，其中組件占比高達約41%。

　　隨著(zhù)平價(jià)上網(wǎng)的實(shí)現，政策對光伏行業(yè)影響弱化，各個(gè)環(huán)節均有降價(jià)壓力?！凹夹g(shù)+資本”成影響光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利構成的關(guān)鍵要素。淘汰落后產(chǎn)能，市場(chǎng)份額向龍頭集中將成為大趨勢。組件、電池片、硅料環(huán)節等成本已基本見(jiàn)底，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的各環(huán)節有望迎來(lái)景氣上行的周期。相關(guān)龍頭標的勢必憑借其規模優(yōu)勢而拔得頭籌，進(jìn)而利好其業(yè)績(jì)的持續走穩。光伏產(chǎn)業(yè)鏈：上游硅料、鑄錠(拉棒)、切片;中游電池片、電池組件、下游應用系統。硅料環(huán)節：保利協(xié)鑫能源(HK.03800)、四川永祥、新特、大全新能源是大部分國家排名前4名。之后是德國瓦克、韓國OCI、美國Hemlock。2019年大部分國家前5家硅料企業(yè)市占率61.3%。硅片環(huán)節：?jiǎn)尉Мa(chǎn)品的經(jīng)濟性有明顯優(yōu)勢，市場(chǎng)占有率已達到80-90%隆基股份(601012.SH)：太陽(yáng)能單晶硅片優(yōu)異制造龍頭，2019年大部分國家市場(chǎng)占有率24.3%，市場(chǎng)地位上升保利協(xié)鑫能源(HK.03800)：鑄錠單晶硅片大部分國家第二大硅片供應商，大部分國家市占率18.9%。因決策失誤，多晶轉單晶，產(chǎn)生巨大的沉沒(méi)成本和市場(chǎng)地位下降。中環(huán)股份(002129.SZ)：太陽(yáng)能單晶硅片大部分國家第三，2019年大部分國家市場(chǎng)占有率17.8%，市場(chǎng)地位上升。電池片環(huán)節：市場(chǎng)仍較分散，單獨第三方電池企業(yè)崛起。通威股份(601012.SH)：2019年出貨13.4GW，大部分國家市占率10.1%，為大部分國家非常大的光伏電池生產(chǎn)商。組件環(huán)節：格局分散，市場(chǎng)向頭部企業(yè)集中趨勢明顯。晶科科技(601778)，以及未上市的晶澳、天合仍為大部分國家前三大組件供應商。隆基股份(601012.SH)，通過(guò)大力推廣單晶組件，2019年大部分國家市占率快速提升至7.6%，名列第四。在震撼于本土光伏制造企業(yè)進(jìn)步的速度之快的同時(shí)，也要看到行業(yè)中的一些隱憂(yōu)。一位光伏前輩說(shuō)，光伏未來(lái)發(fā)展的大阻礙已經(jīng)不是自身，而是未來(lái)將不可避免觸動(dòng)到煤電等傳統能源的利益。對電網(wǎng)的友好性、消納空間直接決定十四五的裝機規模。儲能技術(shù)目前還依賴(lài)抽水蓄能和電池儲，在沒(méi)能重大打破之前，電網(wǎng)送出能力是個(gè)大問(wèn)題。光伏用地也是個(gè)大問(wèn)題。整個(gè)光伏行業(yè)的令人害怕欠款和帳期問(wèn)題拖死了多少附屬企業(yè)，技術(shù)迭代太快賺到的利潤又馬上投進(jìn)去資金永遠面臨缺口。當然，高科技行業(yè)都是這樣，所以巴菲特不喜歡高科技。

　　PS：正是中國有這樣一大批高水平制造能力才是匯率(以及房?jì)r(jià))的決定力量。類(lèi)似的故事也正發(fā)生在國內新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈，需要觀(guān)察思考。如果10年后行業(yè)的裝機量達到1000gw水平，我想我會(huì )開(kāi)一瓶香檳，致敬每一位勤奮、務(wù)實(shí)、創(chuàng )新的光伏人!