19951
【中玻網(wǎng)】盈利預測與估值評級
預計公司2010、2011、2012年營(yíng)業(yè)收入將分別達到23.29、33.69、47.79億元,EPS分別為0.15、0.48、0.77元。公司業(yè)務(wù)中Low-E玻璃、電子玻璃、TCO導電玻璃、航空玻璃等產(chǎn)品具備“新能源”、“節能”和“消費升級”多種概念,考慮未來(lái)幾年快速增長(cháng),給予2011年50倍市盈率,對應目標價(jià)為24.00元,給予買(mǎi)入評級。
關(guān)鍵假設
?。?)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)中特種玻璃占比逐年提高,而幕墻工程營(yíng)業(yè)收入占比逐步下降,公司毛利率逐步,分別達到17.47%、21.24%、22.30%。
?。?)公司玻璃深加工生產(chǎn)線(xiàn)中,海南3#在線(xiàn)Low-E玻璃、海南2#TCO導電玻璃、海南4#超白浮法玻璃、蚌埠2#線(xiàn)超白壓延玻璃、強化深加工項目3-6#分別于2011年陸續投產(chǎn)。
?。?)公司幕墻業(yè)務(wù)、玻璃深加工等由于競爭日趨激烈而導致毛利率逐年下降。
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¥236000/臺
¥170/平方米
¥110/平方米
¥10/平方米
¥11/平方米
¥12/平方米
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