地產(chǎn)帶動(dòng)玻璃持續放量。地產(chǎn)的高景氣也提振了純堿核心下游玻璃行業(yè)的產(chǎn)出情況，2017年1-5月玻璃累計產(chǎn)量達34156萬(wàn)重量箱/+6.4％。

      玻璃產(chǎn)能有序增長(cháng)。玻璃需求較為剛性，單條產(chǎn)線(xiàn)冷修后重新點(diǎn)火成本高達5000萬(wàn)元，因此一般為3年檢修1次，需求體現為強持續性。

      根據統計，目前浮法玻璃總產(chǎn)線(xiàn)380余條，在產(chǎn)233條，約91647萬(wàn)重量箱/+3.5％。2017年浮法玻璃預計凈增加生產(chǎn)線(xiàn)1條，凈增加玻璃實(shí)際產(chǎn)能462萬(wàn)重量箱。

      盈利能力上來(lái)看，二季度玻璃價(jià)格并未伴隨純堿價(jià)格回落，目前行業(yè)整體盈利情況尚可，沙河地區玻璃毛利率高達25％，部分企業(yè)箱凈利高達13-14元/重量箱，經(jīng)我們測算純堿每漲100元/噸，對應玻璃成本僅增加1.3元/重量箱，其對純堿漲價(jià)接受能力較強（純堿約占玻璃成本1/4，6月較新全國玻璃均價(jià)為73.5元/重量箱）。